继上周的大幅抛售抹去了数月的复苏进展后，比特币正试图稳定在 62,000 美元大关之上。虽然价格显示出持稳的迹象，但深入研究市场需求揭示了历史上罕见且令人担忧的信号。

分析师 MorenoDV 发布的分析表明，比特币需求已进入 2019 年以来最极端的收缩阶段之一。现货和永续期货需求的 30 天总增长已骤降至 -650,000 BTC。在比特币的市场历史记录中，这一门槛仅被突破过三次。

这一信号的罕见性表明，当前的环境不是常规的放缓，而是结构性的严重疲软。至关重要的是，现货需求（有机购买）和永续期货需求（投机杠杆）同时收缩。这意味着两个主要参与者群体的边际购买能力正在同时消失，导致市场买家减少，吸收抛售压力的能力也减弱。

历史背景警告不要将这种极端解读解读为最终投降的标志。之前两次需求跌至这一水平——2020 年新冠疫情崩盘之前和 2022 年熊市期间——并不标志着最终底部。相反，它们是长期下降趋势或长期横盘走势之前出现的深度结构性恶化的早期警告。

MorenoDV 认为，最有可能的前进道路是波动性最初扩大，随后是一段“价格麻醉”时期，其特点是动力疲弱、交易活动压缩和长期横盘整理。这一阶段可能比急剧抛售更具破坏性，因为它逐渐削弱持有者的信念并考验耐心到极限。

在技术方面，比特币目前的交易价格略高于关键的 100 周移动平均线（接近 62,000 美元），这是过去调整中的主要支撑位。然而，更广泛的结构仍然脆弱。 72,000 美元至 74,000 美元阻力区的拒绝证实了先前的支撑已转变为阻力。

值得关注的关键区域是 60,000 美元至 63,000 美元区域。保持在其上方可能会导致长期的底部形成。果断跌破可能为进一步回调至 50,000 美元左右打开大门。多头要想重新获得控制权，必须首先夺回 66,000 美元附近的前支撑区域，并最终挑战 72,000 美元附近的阻力位。在此之前，趋势仍保持防御性。